2026年1月6日，隨著一輛全新ES8在蔚來合肥新橋二工廠駛下生產線，蔚來汽車迎來第100萬輛量產車下線的里程碑式時刻。成為繼理想、小鵬以及零跑后，第四家邁入“百萬俱樂部”的新勢力企業。
從2018年首款ES8交付到百萬輛落地，蔚來用十余載走出了中國高端智能電動車的突圍之路。在下線儀式上，蔚來汽車創始人李斌將這一節點定義為 “高質量增長新階段的起點”，而在此前元旦深夜的2880字全員信中，他又以“結硬寨，打呆仗”的打法直面行業淘汰賽的殘酷。百萬輛既是勛章，更是生死考驗的入場券，蔚來的前路也在里程碑的光環下愈發清晰。
規模與技術雙突破，盈利與海外仍存短板
蔚來百萬輛的跨越，核心驅動力來自多品牌戰略的落地。數據顯示，2025年蔚來全年交付新車32.6萬輛，同比增長46.9%。
其中，蔚來品牌穩守?40萬元以上?高端市場陣地；樂道品牌交付10.78萬輛?，L90上市5個月內，總交付量達4.34萬輛，榮膺年度大型純電SUV銷冠；螢火蟲品牌通過?12萬元級的定價策略?切入市場，以智能配置?和?安全性能?打造差異化競爭，在高端小型車市場的?市占率已超61%?，并連續七個月?蟬聯市場榜首?。
取得如此成績的背后，得益于蔚來全棧自研與補能基建的雙發力。2025年蔚來全棧自研迎來爆發，智能輔助駕駛芯片、整車全域操作系統、智能底盤全面量產上車，5nm“神璣NX9031”高階智駕芯片、SkyOS·天樞整車全域操作系統、SkyRide·天行智能底盤系統實現全系車型量產搭載。同時隨著技術突破，智能座艙與用戶體驗也得到了升級，包括NOMI Intelligence 3.0搭載NOMI GPT與多智能體技術，支持超擬人情感音色、量產車載5D沉浸體驗的PanoCinema 5D座艙等。
補能網絡方面，截至目前，蔚來已在全球建成3737座換電站，累計換電服務超過9600萬次。高速換電站建成1010座，“換電縣縣通” 和 “加電風景線” 持續推進。
在質與量齊飛的當下，蔚來業績財也已顯現盈利曙光。最新財報數據顯示，2025年第三季度，蔚來營收達217.9億元，毛利率提升至14.7%，創近3年最佳，實現正向經營活動現金流與自由現金流，現金儲備增至367億元。
但也需要看到的是，盡管毛利率持續改善，但蔚來長期虧損的局面尚未徹底扭轉，正如李斌所言，“我們必須正視一個現實：規模的增長并沒有同步帶來盈利能力的改善。”他在全員信中坦言，行業已進入效率博弈階段，3-5個點的效率差距就可能決定生死，而蔚來當前仍面臨新車毛利倒掛、成本控制壓力等問題。
除此之外，海外市場布局滯后也成為其明顯短板。在小鵬、零跑等新勢力加速海外擴張時，蔚來海外銷量仍顯平淡，尚未形成規模化突破。雖然李斌在百萬輛儀式上明確 “深耕中國+拓展全球” 的雙路徑，但海外市場的品牌認知構建、服務網絡搭建仍需時間沉淀，短期內難以成為業績增長引擎。
五方面發力，破局2026年
“2026年將是蔚來創立以來最具挑戰的一年，也可能是決定我們長期命運的一年。我們沒有退路，只能向前。”李斌在內部信中表示。
這種緊迫感反映了整個行業的現狀。中國新能源汽車市場已從“增量競爭”進入“存量博弈”階段，資本市場的投資邏輯也從“看增長”轉變為“看盈利”。對于仍未實現自我造血的蔚來而言，時間窗口正在收窄。
在此背景下，李斌拋出五大核心動作，也勾勒出蔚來2026年的發展路徑。具體來看，技術層面將持續投入12項全棧核心技術，推出三款新車鞏固高端市場，同時通過NWM世界模型升級強化智駕競爭力，保持技術領先優勢。
基建方面繼續堅決通入充換電站設施建設，二季度起大規模建設第五代換電站，全年新增超1000站，年底目標突破4600座，推動“換電縣縣通”，“加電風景線”超100條，并提升充換電業務商業盈利能力。
渠道與品牌層面，三大品牌將聯合下沉，覆蓋超210個地級市，補齊下沉市場服務短板。全球化將以螢火蟲品牌為先行，計劃累計進入40個國家和地區，逐步打開海外市場。組織層面則深化變革，強化成本控制與ROI意識，追求行業領先的運營效率，為盈利目標保駕護航。
李斌在百萬輛下線儀式上明確了更具體的增長目標：“保持每年40%-50%的銷量增長，到2030年充換電站均突破一萬座”。這一目標建立在多品牌協同、技術降本與基建賦能的基礎上，也反映出蔚來在行業洗牌期的戰略定力。
但需要注意的是，蔚來的2026仍面臨諸多不確定性。面對格戰進入深水區、技術差異化縮小、豪華品牌電動化加速等帶來的全新競爭格局，蔚來面臨著“上下夾擊”的困境。盈利目標的實現高度依賴銷量與成本控制，若市場競爭加劇導致價格戰升級，將直接影響毛利率提升。同時，換電網絡的大規模擴張需要持續投入，下沉市場用戶對價格敏感度更高，海外市場則面臨文化差異、法規壁壘與本地競爭等多重挑戰，此上種種均是蔚來需要一一破解的難題。
總的來看，從用戶服務驅動到“技術+規模”雙驅動，蔚來用十年時間構建了獨特的競爭優勢，但也面臨著盈利、全球化等現實挑戰。正如李斌所言：“十年前，我們說要重新定義用戶體驗；五年前，我們說要建立全球化的高端品牌；今天，我們要證明這種模式能夠可持續發展。100萬輛只是起點，真正的考驗才剛剛開始。”
未登錄
車友評論0人參與
